CryptoQuant: Том Ли обращается к быкам! Однако его собственный фонд Fundstrat дал ему пощечину из-за «исследовательской позиции продавцов».
Том Ли энергично призывал к использованию биткойнов и Ethereum, но Fundstrat, фонд финансовой стратегии Уолл-стрит, который он поддерживал, дал совсем другие отчеты. Причина использования двух наборов сценариев заключается в том, что у них разные причины для контроля рисков.
(Предварительное резюме: когда Ethereum упал ниже 2800 долларов США, BitMine добавил еще 30 000 позиций ETH, удерживая более 3,3% предложения)
(Справочное дополнение: Ondo Finance объединилась с LayerZero, чтобы запустить «Кросс-цепной мост для ценных бумаг»: плавную передачу токенизированных акций и ETF, теперь поддерживающих Ethereum и BSC)
Прозвище стало «Крипто навсегда». Том Ли неоднократно заявлял в интервью финансовым СМИ, что Биткойн и Эфириум пробьют исторические максимумы в январе 2026 года. Но во внутреннем отчете Fundstrat, где он работает, был совершенно противоположный ценовой диапазон.
Ранее руководитель отдела стратегии цифровых активов Fundstrat Шон Фаррелл разослал платежным клиентам отчет, в котором первую половину 2026 года описал как «окно глубокого восстановления». Минимальные баллы для трех основных криптовалют: BTC от 60 000 до 65 000 долларов, ETH от 1800 до 2000 долларов и SOL от 50 до 75 долларов.
Первородный грех исследований на стороне продавца
Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу опубликовал на платформе X статью, объясняющую этот феномен. Он отметил, что роль аналитиков продавцов заключается не в прогнозировании, а в поддержании готовности к совершению сделок. Он прокомментировал:
Том Ли — стойкий бык, с соотношением длинных и коротких позиций примерно 10 к 0. Когда откат становится слишком сильным, чтобы его игнорировать, лучшее, что он может сделать, — это пойти 9 к 1.
Проблема с исследованиями на стороне продаж заключается в том, что быть коротким означает отрезать свой собственный источник дохода. 10:0 Это не безрассудство, а маркетинговый инстинкт. Институционалы уже купили хеджирующие позиции, прежде чем громко их рекламировать.
Том Ли обычно является постоянным быком, говорящим с соотношением бычьего и медвежьего примерно 10 к 0.
Когда коррекция кажется вероятной, он кратко признает обратную сторону, переходя примерно к 9 к 1. Если смотреть в относительном выражении, это альфа.
Вероятно, это судьба быть в позиции сторона продажи… pic.twitter.com/nsTHSTreKG
— Ки Ён Джу (@ki_young_ju) 20 декабря 2025 г.
Ключевые переменные в начале 2026 года
Шон Фаррелл В отчете основными причинами снижения стали тарифы противоречия, которые могут усилиться во второй год правления администрации Трампа, и неприятие риска, вызванное замедлением доходности инвестиций в ИИ. Если эти две силы начнут действовать одновременно, основной удар примут на себя криптоактивы с «высокой бета-версией». В отчете цена SOL описывается как термометр снижения доли заемных средств на рынке. Если он упадет примерно до 50 долларов, это означает, что кредитное плечо практически устранено, и учреждения снова увеличат свои позиции.
Стоит отметить, что Fundstrat позиционирует эту волну откатов как «возвращение», а не как «начало медвежьего рынка». У учреждений есть наличные и ликвидность, а низкие цены — это окно для приобретения фишек. Но для розничных инвесторов, которые выходят на рынок на высоком уровне, их активы могут сократиться вдвое.
Так кому же кричит Том Ли? Вывод прост. Как бы громко вы ни кричали, вы кричите за организацию.
